Por qué la plata será una apuesta mejor que el oro si el rally de metales preciosos continúa

 

El oro debería llegar a los US$1,500 la onza troy para fin de año, en comparación con los US$1,430 recientemente. La razón son las preocupaciones de la guerra comercial entre Estados Unidos y China.

 

Cualquier persona optimista sobre los metales preciosos debería considerar la plata en lugar del oro.

El metal blanco tiende a ver mucha más volatilidad, lo cual es una ventaja para los comerciantes en un mercado con tendencia al alza. Además, los precios de la plata aún se están poniendo al día con el oro según el análisis histórico de precios.

Para beneficiarse del fenómeno, los inversores deberían considerar comprar el fondo cotizado en bolsa iShares Silver Trust (SLV – Get Report), que rastrea el precio del lingote de plata. Alternativamente, podrían probar el ETF Global X Silver Miners (SIL – Get Report), que rastrea a las compañías mineras de plata.

La pequeña tapa de metales preciosos

Cuando invierte en algo, debe considerar cómo hacer que la volatilidad funcione para usted.

En un mercado alcista, la volatilidad está bien siempre que sea una tendencia al alza, que es exactamente lo que vemos ahora en el mercado de metales preciosos. En tal caso, los comerciantes inteligentes deberían tomar una ruta más volátil.

«Los toros de metales preciosos son una cosa, pero los toros de plata están en un nivel completamente diferente», escribe JC Parets, fundador o firma de análisis técnico AllStarCharts y experto en lectura de gráficos de precios. «Cuando los participantes del mercado de Metales sean optimistas, comprarán Plata por las mismas razones por las cuales los alcistas compran Small-Caps».

Como explica Parets, la plata tiende a superar al oro cuando el mercado está subiendo, al igual que las pequeñas capitalizaciones con frecuencia superan a las grandes en un mercado alcista de renta variable.

De hecho, ya vemos algo de esta acción. Durante el mes pasado, el ETF iShares Silver Trust aumentó un 9%, mientras que el ETF SPDR Gold Shares (GLD – Get Report), que rastrea los precios del oro, aumentó un 3%, según datos de Yahoo.

Producto de ser un subproducto de metal

Parte de la razón por la que la plata es más volátil que el oro es que el suministro del metal no tiende a moverse tanto en respuesta a los cambios de precios.

Cuando la mayoría de los precios de las materias primas suben o bajan, los productores tienden a cambiar la cantidad de cosas que producen. Cuando el precio del cobre cae, por ejemplo, también puede producirse, y viceversa.

Pero la plata es una rara excepción

Eso es porque la producción de plata es abrumadoramente el resultado de los mineros que buscan otros minerales como el oro y el cobre. En 2018, el 74% de la producción de plata fue el resultado de esta llamada producción secundaria, según el Instituto de la Plata.

Cuando los mineros de oro y cobre toman la decisión de aumentar o disminuir sus actividades mineras, observan el precio del cobre o el oro, no el precio de la plata.

El resultado neto es que los suministros de plata no saltan mucho en respuesta a los precios cambiantes. Eso puede hacer que un rally de plata sea mucho más grande que un rally de oro.

La relación precio oro-plata

Los precios de la plata también son bajos ahora en comparación con el oro usando algo conocido como la relación precio oro-plata. Actualmente, una onza de oro se negocia por 87 veces el valor de una onza de plata.

Históricamente, esa proporción ha estado en el rango de 40 a 80, dice Matthew Miller, analista de minería en la firma de investigación CFRA con sede en Nueva York. O, en otras palabras, el oro ahora se cotiza con una valoración superior a la plata según la historia.

Eso no significa que los precios del oro van a caer, al menos esta vez.

Miller dice que el oro debería llegar a los US$1,500 la onza troy para fin de año, en comparación con los US$1,430 recientemente. La razón de esto es multifacética, pero algunos de los principales catalizadores son las preocupaciones de la guerra comercial entre Estados Unidos y China, el aumento de la inflación y otras incertidumbres geopolíticas.

Tal movimiento también debería ayudar a elevar los precios de la plata. Pero el metal blanco podría obtener una doble elevación si se negociara en la relación histórica de oro y plata de, digamos, 60, frente a los 87 actuales.

Si eso sucediera, entonces la plata podría alcanzar US$25 la onza, dice Miller, por encima de su precio actual de aproximadamente US$16.40.

«Incluso en la proporción más conservadora de 80, entonces todavía estás buscando US$18.75», dice Miller.

Eso significaría que el oro se reuniría un 4% a $ 1500 mientras que la plata se reuniría un 14%.

«Eso sigue siendo un retorno decente», señala Miller.